Tinta inflaTiei pe acest an este de 3,8 la suta plus/minus un punct procentual. Desi foarte probabil inflatia va cobori in a doua parte a anului, de pe acum este cert ca tinta va fi depasita. Pe de alta parte, leul continua sa se deprecieze lent, dar sigur, fata de euro; in ultimele doua zile, deprecierea a fost de circa unu la suta. O cauzA a inflaTiei sunt si creditele fara suficienta acoperire, acordate firmelor si populatiei de catre banci; creditele ca atare s-au ridicat in iunie la 178 miliarde de lei, in crestere cu 63 la suta fata de iunie 2007. Creditele in valuta acordate populatiei au crescut si ele in iunie cu 6,5 la suta, comparativ cu luna iunie a anului trecut. DezinflaTionist actioneaza din fericire economiile populatiei, romanii economisind in iunie trecut cu 2,5 la suta mai mult decat in luna anterioara, respectiv circa 140 miliarde lei. Pe acest fundal de supraincalzire a economiei, analistii Unicredit considera ca economia romaneasca va inregistra anul acesta o crestere de 6,8 la suta. Pe de alta parte - fapt imbucurator - investitiile straine directe s-au ridicat in primele cinci luni ale anului la 4,11 miliarde de euro, fiind de peste doua ori mai mari comparativ cu anul trecut. AceastA conjuncturA turbulenta indeamna, insa, Banca Nationala la prudenta. Ea explica masurile recente ale BNR de combatere a inflatiei prin o severitate sporita la acordarea creditelor catre populatie. Alta masura con�sta in efectuarea unor "analize de stres" care sa evalueze capacitatea intreprinderilor de a rambursa creditele primite in cazul unei conjuncturi defavorabile a pietii. ExistA, insa, o dificultate practica, intrucat bancile comerciale si Banca Nationala au conceptii diferite privind riscul creditarii, bancile fiind inclinate sa subaprecieze acest risc. De aceea avertiza guvernatorul BNR Mugur Isarescu bancile cu doua saptamani in urma ca "trebuie sa termine cu creditele cu buletinul si sa explice clientilor riscurile la care se supun"; riscul este insolvabilitatea. De aici si decizia BNR de majorare a dobanzii cheie... Altfel spus - vorba proverbului - sa nu ne intindem peste cat permite plapuma...

Serban ORESCU