De ce economisim? Unii dintre noi economisesc bani pentru a crea rezerve pentru situatii neprevazute sau asigurarea nevoilor de-a lungul vietii, altii din dorinta de a achizitiona bunuri de mare valoare sau pur si simplu, din avaritie. Anul 2003 a adus o scadere a economiilor populatiei in sistemul bancar de 1,8% (in termeni reali). Chiar daca, la prima vedere, aceasta cifra nu exprima nimic, ne punem intrebarea: romanii nu mai economisesc din cauza nivelului de trai scazut sau consuma mai mult? Reducerea ratei inflatiei, din cauza politicii monetare adoptata de Banca Nationala a Romaniei, a permis reducerea dobanzilor bancare active si pasive si aparitia unor noi produse financiare din partea bancilor comerciale si a altor societati financiare care au stimulat consumul (cum ar fi de exemplu, societatile de leasing). De asemenea, diversificarea ofertei de bunuri de consum, atat a celor de stricta necesitate, cat si a celor considerate de lux, a reprezentat o alta cauza a stimularii apetitului romanului pentru consum. Pe de alta parte, posibilitatile de fructificare a economiilor nu mai ofera acele randamente ridicate cu care ne-am obisnuit, chiar daca acestea erau inselatoare pentru ca cei mai multi dintre noi le apreciam la valoarea nominala. Toate aceste aspecte au determinat o schimbare radicala in comportamentul individului. Daca pana acum doi ani romanii renuntau la satisfacerea necesitatilor pe termen scurt pentru a putea beneficia in viitor de bunuri de o valoare ridicata, in prezent, ei prefera sa beneficieze imediat de folosinta unor bunuri de valoare pentru a-si ridica nivelul de viata. Astfel, ei profita de noile conditii economice, sacrificand consumul pe termen mediu si lung. In 2003 am asistat la o refulare a unei cereri acumulate in decursul anilor trecuti, creditul avand cel mai important rol in acest proces. Posibilitatea de a obtine randamente ridicate din fructificarea economiilor s-a limitat, aceasta fiind accesibila din ce in ce mai mult doar celor specializati. Bancile comerciale raman principala optiune de plasare a economiilor. Oferta acestora este insa limitata, la un randament anual cuprins intre 14% si 17%, la plasamentele in lei. Pastrarea economiilor in valuta nu mai este o solutie pentru protejarea acestora impotriva inflatiei. Pentru a atrage persoanele fizice si juridice, bancile au creat o multitudine de instrumente de economisire, dar toate sunt limitate din punct de vedere al randamentului, care depinde de dobanda de referinta a BNR. Trezoreria statului ofera o alta posibilitate de plasare a economiilor in certificate de trezorerie, unde se ofera, in prezent, un randament de 15,5% pentru persoanele fizice. Avantajul acestora este ca riscul de plasament este considerat zero deoarece exista garantia statului. Fondurile de investitii ar trebui sa fie o alternativa atractiva. Din pacate, acestea au posibilitati limitate de plasare a resurselor pe piata financiara romaneasca, majoritatea fondurilor nereusind sa ofere randamente decat cu putin peste oferta bancilor comerciale, ceea ce nu compenseaza riscul de plasament. Piata valorilor mobiliare este o optiune pentru cei care sunt dispusi sa accepte limite mai mari ale riscului de plasament. In prezent, lichiditatea scazuta si oferta relativ limitata face ca aceasta optiune sa nu fie accesibila decat acelor persoane care au acces la informatii si au posibilitatea sa comensureze riscul in raport cu randamentul. Aceasta piata ramane, in continuare, o piata atractiva pentru speculatii si mai putin pentru formarea unui portofoliu de actiuni in vederea fructificarii economiilor. In anul 2003, piata imobiliara a oferit cel mai mare randament. Terenurile pentru constructii si imobilele au adus cele mai mari profituri detinatorilor. Pretul locuintelor, al apartamentelor in special, a cunoscut o crestere de 80%, chiar si de 100% in unele cazuri. Aceasta crestere a fost determinata in primul rand, de expansiunea creditului imobiliar si ipotecar, dar si de trecerea la euro ca moneda de referinta. Sa investesti pe piata imobiliara presupune insa blocarea unor resurse financiare mari, pe care majoritatea romanilor nu le detin. In lipsa unei oferte consistente, ne asteptam si in acest an la o crestere a pretului locuintelor, insa intr-o masura mai mica decat anul trecut. Apreciez o crestere a pretului locuintelor de aproximativ 15% - 25%. Pentru cei cu inclinatii speculative, bancile comerciale si Bursa de la Sibiu ofera posibilitatea de a efectua speculatii pe cursul valutar la vedere si la termen. Profitul rezultat poate fi impresionant, chiar de 100% dar, atentie, si posibilele pierderi pot fi pe masura. Daca luam in considerare tinta de inflatie a BNR de 9 % si declaratiile oficialilor BNR, privind deprecierea leului fata de EURO si USD sub rata inflatiei, vom vedea ca inclinatia romanilor spre consum in defavoarea economiilor va continua, mai ales ca bancile se intrec in oferte care ne stimuleaza. In aceasta situatie stimularea consumului devine nociva pentru economie cand nu este urmata si de o crestere a cererii de bunuri de productie iar cererea este acoperita din importuri.

Leon